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人民幣匯率有能力化解外部沖擊
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來源:北京青年報發(fā)布時間:2022-07-25 17:27:22

北京青年報評論員 樊大彧

中國經(jīng)濟企穩(wěn)恢復(fù),主要經(jīng)濟指標(biāo)向好,產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈保持穩(wěn)定,將繼續(xù)發(fā)揮支撐人民幣匯率的根本性作用。中國的外貿(mào)和外資發(fā)展韌性較強,貿(mào)易投資等實體經(jīng)濟層面的資金仍會是流入的基本盤,有助于外匯市場供求的基本平衡。人民幣匯率保持相對穩(wěn)健,事關(guān)我國外匯市場穩(wěn)健運行和國家經(jīng)濟金融安全。我們需要密切關(guān)注外部變化,及時評估影響,為有效防范化解外部沖擊做好準(zhǔn)備。

國務(wù)院新聞辦公室日前就2022年上半年外匯收支數(shù)據(jù)情況舉行發(fā)布會。國家外匯管理局有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹,今年國際形勢復(fù)雜嚴(yán)峻,新冠肺炎疫情持續(xù)反復(fù),全球經(jīng)濟增長前景轉(zhuǎn)弱。在此背景下,我國外匯市場韌性增強,人民幣匯率表現(xiàn)相對穩(wěn)健,跨境資金流動總體穩(wěn)定。上半年,按美元計價,結(jié)售匯順差852億美元,涉外收付款順差834億美元。

今年上半年,高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展,我國經(jīng)濟頂住了超預(yù)期因素沖擊,繼續(xù)保持增長。與此同時,面對異常復(fù)雜困難局面,人民幣匯率也經(jīng)受住了考驗,在全球范圍內(nèi)表現(xiàn)穩(wěn)健。

今年以來,受美聯(lián)儲加息、地緣政治沖突等多重因素影響,國際外匯市場變化的主線是美元走強,累計上漲超過11%。在這種情況下,人民幣對美元匯率雖出現(xiàn)5.8%貶值,但從多邊匯率來看,人民幣匯率指數(shù)升值0.1%。這表明與國際主要貨幣相比,人民幣幣值的穩(wěn)定性比較強。人民幣匯率表現(xiàn)相對穩(wěn)健,離不開我國宏觀經(jīng)濟大盤的穩(wěn)定。我國高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展,經(jīng)濟韌性好、潛力足、回旋余地大,為我國外匯市場平穩(wěn)運行、人民幣幣值穩(wěn)定奠定了良好的基礎(chǔ)。

盡管上半年我國外匯儲備規(guī)?;痉€(wěn)定,外匯市場穩(wěn)健運行,但在美聯(lián)儲收緊貨幣政策、大幅加息背景下,一些人對下半年人民幣匯率前景仍感到擔(dān)憂。

當(dāng)前,美國正經(jīng)歷著40年來最嚴(yán)重的通貨膨脹,美國6月消費者價格指數(shù)同比上漲9.1%,再次刷新了紀(jì)錄。通脹“高燒不退”,汽油、住房和食品價格漲幅最大,美國內(nèi)外政策失當(dāng)以及自身經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡,是導(dǎo)致其通脹持續(xù)高企的根本原因。為應(yīng)對新冠肺炎疫情的沖擊,美國政府濫發(fā)貨幣,推出大規(guī)模財政政策和超寬松貨幣政策“組合拳”,是導(dǎo)致其通脹水平居高不下的直接原因。

在印鈔式經(jīng)濟刺激政策徹底失效后,美聯(lián)儲開始通過激進加息,應(yīng)對通脹、轉(zhuǎn)移禍水。3月以來,美聯(lián)儲已三次加息,聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)至1.5%至1.75%之間。美聯(lián)儲定于7月26日至27日召開新的貨幣政策會議。隨著美國通脹破“九”,市場預(yù)期此次激進加息幅度,甚至可能超過75個基點。

美聯(lián)儲激進加息導(dǎo)致美元大幅升值,提高了以美元計價的大宗商品及原材料的購買成本,大幅增加了發(fā)展中國家的借貸成本。由于美聯(lián)儲加息正在粉碎全球經(jīng)濟復(fù)蘇機遇,加大全球股市和債市進一步動蕩的風(fēng)險,這也讓人民幣匯率走勢及我國跨境資金流動面臨更多的不確定性。

當(dāng)前全球流動性趨向收緊,人民幣匯率有信心有能力化解外部沖擊。從基本面看,我國經(jīng)濟長期發(fā)展前景向好,不斷改善市場環(huán)境,繼續(xù)吸引了直接投資和中長期資產(chǎn)配置為目的的資金流入。從國際收支、涉外收付款等指標(biāo)看,我國外匯市場韌性不斷增強。從匯率預(yù)期看,外匯遠(yuǎn)期和期權(quán)相關(guān)指標(biāo)顯示,人民幣匯率沒有明顯的升值和貶值預(yù)期。

中國經(jīng)濟企穩(wěn)恢復(fù),主要經(jīng)濟指標(biāo)向好,產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈保持穩(wěn)定,將繼續(xù)發(fā)揮支撐人民幣匯率的根本性作用。中國的外貿(mào)和外資發(fā)展韌性較強,貿(mào)易投資等實體經(jīng)濟層面的資金仍會是流入的基本盤,有助于外匯市場供求的基本平衡。中國對外資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不斷地優(yōu)化,外匯儲備規(guī)模保持總體穩(wěn)定,持續(xù)居全球首位,仍然發(fā)揮著穩(wěn)定國家經(jīng)濟金融安全重要的“穩(wěn)定器”和“壓艙石”作用。我們有信心也有條件有效化解美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整對人民幣匯率的不利影響。

人民幣匯率保持相對穩(wěn)健,事關(guān)我國外匯市場穩(wěn)健運行和國家經(jīng)濟金融安全。我們需要密切關(guān)注外部變化,及時評估影響,為有效防范化解外部沖擊做好準(zhǔn)備。同時,我們有信心有能力應(yīng)對外部環(huán)境的變化,人民幣匯率會繼續(xù)在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定,人民幣資產(chǎn)的前景值得期待。

(責(zé)任編輯:馬樹娟)